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由于需求枯竭,Jumbo贷款测试美国杠杆市场

点击量:   时间:2019-03-05 05:17:04

纽约(路透社) - 医疗保健巨头HCA Inc和芯片制造商安森美半导体的新巨额杠杆贷款预计将溢价,因为需求下降和宏观经济环境波动加剧使风险较高的贷款难以出售历史上,大额贷款被认为更具吸引力,因为它们更容易销售,而不会对价格产生实质性影响但缺乏新的抵押贷款义务(CLO)投资者,最大的贷款购买者以及连续31周的贷款资金外流已经使对杠杆贷款的需求枯竭,这些贷款成本高且更有可能违约富兰克林广场首席信贷官肖恩科尔曼表示,“直观地说,如果风险偏离的环境和技术薄弱,这些日子更难以完成更大的交易”这一转变与近几年形成鲜明对比,当时买家感到不得不加紧购买最大的贷款,这些贷款被认为是最具流动性的贷款投资者还希望拥有构成贷款指数的债务,以确保他们能够跟上基准根据汤森路透的LPC数据显示,到目前为止,仅有6笔至少10亿美元的贷款已于2016年定价,这是2015年67个这种规模的定期贷款据一位投资者称,目前交易的最佳点位于7亿美元至8亿美元之间,超过10亿美元的交易肯定会造成一些压力 HCA以20亿美元的定期贷款进入市场,为现有贷款再融资,但在能够将高收益票据从10亿美元增加至15亿美元之后迅速将规模缩减至15亿美元安森美半导体周四推出了20亿美元的定期贷款,以支持其对仙童半导体的收购投资者表示,“20亿美元相当可观” “这肯定会在规模方面测试市场,你会看到他们为这个规模支付一点额外的溢价”大宗交易的市场并没有完全枯竭,投资者仍然愿意购买他们的名字熟悉投资者表示,预计HCA将在市场上找到一个更容易的时间,因为它是一个完善的名称并且具有强大的追随者除了投资者的担忧之外,发行人还在与那些在去年年底和今年无法联合多笔交易之后同意承销交易的银行打交道其中一项包括以56亿美元的贷款和债券协议支持收购软件供应商Veritas,后者于11月被搁置银行的账面上仍有债务 “由于目前市场的波动以及一些承销商在交易中遇到的糟糕经历,我认为很多银行已经受到了重大打击,现在并没有真正的承销,”Stefanie Birkmann表示 Ropes&Gray的合伙人也就是说,2016年的前景并非完全黯淡,二周价格在本周初的早些时候上涨,提供了一线希望 “作为一个整体,我对这一年并不那么悲观我认为这需要一些时间才能解决这个问题,但我认为我们已经看到中型交易活动已经开始,“伯克曼说这对于计划进入市场的银行和发行人来说都是音乐,